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栈讯大杂荟丨7.12票据市场价格、股市、债券、理

2018-11-12 01:16:39    文章来源:未知  作者:admin  浏览次数:    

票据

7月12日,国股票、大商票、城商票(授信)价格小幅上行,票据价格暂时停止下行趋势。

直贴市场上,国股票足年报价4.18%,大商票足年报价4.22%,城商票(授信)足年报价4.40%,城商票(不包含授信)足年报价4.63%,三农票(授信)足年报价4.65%,三农票(不包含授信)足年报价4.91%

转贴市场上,国股票足年报价4.14%,大商票足年报价4.18%,城商票(授信)足年报价4.33%,城商票(不包含授信)足年报价4.55%

资金

人民银行于2018年7月12日以利率招标方式开展了300亿元逆回购操作。具体情况如下:


Shibor利率

今日上海银行间同业拆放利率显示,今日银行间隔夜拆放利率上升8.10BP,报于2.4870%,1W期限同业拆放利率上升0.70BP,报于2.6860%, 2W期限同业拆放利率下降1.40BP,报于3.0310%,1M下跌1.90BP,报于3.2220%,3M下跌0.60BP,报于3.6260%

股市

7月12日消息,两市小幅低开后,迅速反弹,沪指一度站上2800点指数关口,截止发稿,沪指报2795.49点,涨0.64%,创指报1577.78点,涨0.94%。

从盘面上看,5G、通讯设备、语音技术居板块涨幅榜前列,种植业与林业、采掘服务、可燃冰居板块跌幅榜前列。

债券

近日贸易冲突升级,我们预测,三季度将会继续降准,资金利率将会维持低位,国开债10Y-1Y期限利差将至少有20-30bp压缩空间,10Y国开债破4%也只是时间问题。

贸易冲突升级,股、汇、商品大跌,债市风景独好。

在7月6日美国第一轮加征关税靴子落地后,市场原以为关于的不确定性短期消失,可以松口气,股市、汇率和主权CDS企稳,债市连续3天震荡调整。

但情绪仅仅缓和几天,美国时间7月10日,美国贸易代表办公室发布声明,公布了一份针对中国6031种、近2000亿美元商品加增10%的关税计划,涵盖了绝大部分出口商品种类。

一旦向更坏情形发展,对出口、GDP、企业利润冲击将愈发明显,经常账户和汇率面临进一步恶化。

市场投资者对的认识一再产生误判,尤其是中的意识形态问题短期更是难以解决,风险资产恐怕仍未跌到位,而债券作为避险资产价值凸显。

国内总需求管理面临两难,建议投资者抓紧买债、为国分忧。

一旦升级,叠加总需求周期回落,经济下行风险加剧。如果信贷政策全面转向宽松,则房地产和地方控杠杆调控前功尽弃;如果信贷和财政政策定向放水,支持国企央企和地方基建,则民企仍面临被挤出和融资难困境。

理财

7月12日在售高收益银行理财产品:今日在售预期年化收益率在8%以上的银行人民币理财产品共1款。交通银行(6.010, 0.07, 1.18%)发行的“得利宝·私银慧享2463180174”预期年化收益率最高,为8%。

汇率

7月12日,在岸人民币(6.6997, 0.0196, 0.29%)报6.7035,贬破6.70关口,创7月3日来新低,较上日夜盘收盘一度跌超200点。上一交易日官方收盘价报6.6674,上一交易日夜盘收盘报6.6749。

导向

美国金融公司Regions Financial首席经济学家、6月份预测者宝座(the Forecaster of the Month)的赢家理查德-穆迪(Richard Moody)周四表示,去年12月对美国企业的大幅减税,掩盖了投资者应当注意的一个巨大挑战。

简而言之,随着美国证券市场连续第九年上涨,一直处于历史高位的企业利润率正受到更高成本的挤压。穆迪表示:“利润率已经超过了周期性峰值,”但很少人注意到,因为税后利润是通过减税而增加的。

穆迪说,企业可以选择:“要么坐视接受更小的利润率,要么站起来行使定价权,或者至少了解他们实际拥有多少定价权。” 在穆迪看来,企业如何对此做出反应,在未来若干年内将会给证券市场、美联储和所有人产生重大影响。 利润率的提升一直是目前对持有公司股票价值评估过高的一个关键因素。如果利润率下降,这些高估值的股票可能会受到影响。

另一方面,如果企业能够成功地将较高的成本转嫁给消费者,美联储“通胀预期是固定不变的”这一坚如磐石的信念将很快被侵蚀。随着通货膨胀的出现,美联储的加息可能会超出市场目前的预期。

华夏幸福

19.7%股权,138亿,这是中国平安给总资产3000多亿的产业运营商华夏幸福的估值。

23.65元/股的交易价格,比前一个交易日折让5%,更比今年的高位低了50%。

7月10日华夏幸福公告平安入股后,刺激股价涨停,但第二日即回落。

得到平安输血,今年3月以来频传资金链紧张的华夏幸福,渡过了惊险的一关。而更多的中小地产商,却面临钱紧的局面。

“房企的资金压力相比2015-2016年大幅收紧。”中原地产等机构预计,今年还将会出现多宗股权融资,中小房企被兼并的案例。

开发商钱有多紧?

2018年中国开发商的资金压力,从华夏幸福的案例可以窥见。

华夏幸福2017年销售1538亿,在易居房企销售排行中位列第九;今年上半年销售825亿,排名第十一。

这么一家千亿级别的开发商,过去的几个月里频传资金紧张,并在4月初引发上交所18问。

华夏幸福2017年财报显示,公司全年经营活动产生的现金流净额为-162亿元,近三年首次为负。据此,上交所要求华夏幸福解释相关原因、影响,以及应对的措施。

几个月后,平安突击入股,拿下华夏幸福近20%股权,外界普遍认为,这有利于缓解公司的资金压力。

中原地产首席分析师张大伟分析认为,华夏幸福的股权转让,可以明显改善企业的资金状况;这也给其他房企做了提醒,2018年最重要的工作将是降低杠杆率。

2018年以来,随着降杠杆的持续,监管层严控银行信贷和信托等表外资金违规进入房地产市场,开发商国内融资渠道全线收紧。

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